В связи с последними событиями в Европе решили провести макроэкономических анализ региона. Результаты оказались неожиданными, порой даже противоречащими. О том, что так удивило нас, читай в нашей статье.
ВВП Еврозоны в 3-м квартале 2017 года увеличилось на 2.5% г/г. Это максимальный прирост с 2011 года. 18 кварталов подряд положительного прироста!
Уровень безработицы составил 8.9% — уверенно держится на минимуме с 2008 года. Хотя Германия вносит основной вклад в занятость населения Европы, у других стран динамика тоже положительная.
Рабочая сила растет гораздо быстрее прогнозов, хотя, конечно, качество этого прироста вызывает вопросы. Связано ли это с Сирийскими беженцами или это, действительно, качественный рост, сказать трудно.
Инфляция при этом, конечно, ускорилась, но все еще остается достаточно низкой.
Государственный долг Германии к ВВП сокращается. Немцы демонстративно (для южной Европы) экономят, а на автобанах появляется ограничение скорости, ибо гонять по дорогам, в которые мало инвестируют, становится опасно.
Государственный долг Италии к ВВП выше 130% ВВП!
Блумберг подхватил тему дефицита лидерства, которую мы описали в нашем недавнем нашем обзоре Макро обзор о Европе от PFL
Баланс ЕЦБ. ЕЦБ выкупил облигаций на сумму в 40% ВВП Еврозоны!
Обратите внимание на процентные ставки по 2-летним и 10-летним облигациям Германии. Пузырь наоборот. Они необъяснимо низкие!
Процентная ставка по 10-летним облигациям Италии. Это при долге к ВВП более 130%!
Цикл на рынке недвижимости. Франция, Испания, Италия в интересной зоне. Но мы бы и Германию не обходили вниманием (особенно Берлин).
